橋水基金2020Q2更新持股狀況,連對沖基金也受到波及裁員

橋水基金於今年八月中向美國證監會提交了2020年Q2的營運報告有最新的持股狀況,以Q1提交的報告股票市值從50.39億美元到最新公布提升到59.61億美元

而這次橋水基金總共新購買137檔股票,出清153檔,持有黃金將占整體投資組合將近20%。有句話很經典,不要聽這些投資大神說了什麼,而是要看他們做了什麼,培養獨立思考的重要

橋水基金介紹

橋水基金為全球最大的避險基金,由有避險基金大神稱號的Ray Dalio創辦與管理。不像一般的對沖基金公司,橋水基金不為有錢人管理資產,它的服務對象包括養老基金、國外的政府以及中央銀行等

由於對沖基金既可以做多也可以做空,能靈活投資於任何資產,理論上來說沒有經濟好壞的差別,只有如何操作投資策略。因此即使在經濟危機中,只要能準確做空對也有可能從中獲利

但是今年疫情由於聯準會強勢政策主導下,橋水基金並沒有及時在股市低點積極佈署,資產規模從 1,640 億美元下滑到 1,400 億美元。公司也擴大裁員,可見影響之大

Ray Dalio表示:「雖然這是一趟瘋狂的旅程,但要知道這不是我們第一個牛仔競技表演。這只是公司45 年歷史中、以及我這 15 年來作為業餘投資人所經歷的重大衝擊之一。」

橋水基金前十大持股

橋水基金採取將大部分資產投資於被動式ETF以獲得整體市場收益的策略。從前十大持股來看跟蹤S&P500指數的SPY占組合比例26.10%,其後是跟蹤黃金的ETF-GLD,跟蹤新興市場指數的VWO

名稱追蹤標的目前股數金額占比調整股數購買平均價格
SPYS&P5005,045,64626.10%買1,481,603201.38
GLD黃金市場5,462,54215.34%買1,405,915133.06
IVVS&P5001,666,4138.66%買381,624256.24
VWO新興市場11,232,5867.46%賣2,642,67340.86
IAU黃金市場15,797,1244.50%買4,117,26913.46
BABA阿里巴巴950,5983.44%買672,442203.26
FXI中國大型股4,776,9483.18%買4,192,64240.03
MCHI中國滬深3002,298,0952.52%買1,906,52664.41
VEA成熟市場3,714,8712.42%買1,112,53941.37
EFA歐澳遠東2,341,5572.39%買694,19265.22

從表格中看到橋水基金2020Q2持續買進兩檔黃金ETF,並且看重中國市場經濟重啟速度更快,有兩檔中國ETF和阿里巴巴公司。同時最好分散風險投資在美國、成熟市場、歐澳遠東等ETF標的

前十大持股占比為76.01%,大都是加碼買進。連全球最大對沖基金也相信聯準會要救市重振經濟的決心,難過美國股市不斷攀升

減少的五大持股

2020Q2減少最多的五大持股在Q1時都排行在前十名之中,可見受到疫情影響連帶投資策略也有蠻大轉變

名稱追蹤標的減少占比
TLT美債20年-5.54%
EWZ巴西市場-3.60%
HYG高收益公司債-2.29%
LQD投資級公司債-2.20%
VWO新興市場-1.77%

因為受到美國抗議跟封城導致很多公司無法正常營運,讓橋水售出大量債券類型的ETF,連美債的TLT也一樣

另外可能擔心新興市場在基礎醫療的設備不足,可能無法有效控制疫情,所以巴西市場跟新興市場的ETF也在售出的前五名之

其餘持股部位變化

當然橋水基金除了投資ETF之外,當然也有投資其他的公司股票,但是要把所有股票都列出來至少有上百檔,所以列出部分可以留意的地方來討論

名稱追蹤標的增加占比
JD京東1.08%
IEFA核心歐澳遠東0.70%
NIO蔚來汽車0.11%
TME騰訊音樂0.15%
PDD拼多多0.98%
ZTO中通快遞0.34%
TCOM攜程集團0.22%
VIPS唯品會0.16%
TAL好未來教育集團0.39%
YUMC百勝中國0.24%

從購買的股數來看,橋水對於中國市場的在疫情後的發展有一定程度的信心,所以加倉較多的都是中概股為主的公司

但須要留意13F的報告是公布6/30前公司的買賣狀況,近期美國對於中國的貿易跟抖音禁令等因素,有可能會連帶影響的中概股的走勢需要小心注意

學習獨立思考

在投資得這條道路上最重的是要培養獨立思考的能力,在投資的初期當然可以多看新聞消息、查找網路資訊但是最後要得出自己的結論跟看法,然後去事後驗證是否判斷正確

假設判斷跟後來發生的狀況有落差,就要去思考並找出可能的原因,經過這樣不斷的學習跟修正再投資的路上才會有收穫,要記得我們所接受到的資訊都是過去已經發生完的事情,並不能代表未來

就目前Sam的投資操作方向
1.自己手頭上的現金部位預留約30%
2.首要是看資產負債良好的公司,能撐到今年底的公司營運
3.未來產業的發展趨勢,像是5G、電商等產業
4.投資操作會是分批買入,不會一次全部進場
*免責聲明:以上為個人看法並非投資建議,所有交易皆存風險,請謹慎評估投資

結論分享

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