歷史回測讓報酬率無所遁形,你一定要會用的回測工具

有在開始投資理財的人一定聽過﹤回測﹥這兩個字,回測的重點就是在了解歷史,在投資時有些事情當下看不清楚局勢,通常要多年以後才明白其意義所在

回測就是帶我們把現在的投資組合拉回過去,去經歷以前遇到金融危機看投資組合的漲跌反應,當我們在未來也遇到類似的危機就能幫助我們判斷局勢,不至於太恐慌

歷史回測的重要性

現在投資時常被人提起的策略有分成基本面、技術面、籌碼面、消息面等不同的流派。每種流派都有各自的立場跟說法,那要如何去證明?

這邊可以先去思考一個問題,你投資想要的是隨時關心各種財經消息的短期投資,還是可以每天正常生活的長期投資?

如果選擇長期投資透過回測工具更能協助你了解短期的跌幅只是一時,長期持有好的投資組合最終都有不錯的報酬

回測操作的重點

美股在2009年到2020年開啟了長達十年的牛市,如果在操作回測時都在這段牛市區間,基本上都會得到不錯的報酬率。這樣就喪失回測的用意

回測操作的重點是要經歷過金融危機的區間,離我們最近的就是2008年的美國次貸危機所導致的金融風暴。所以回測的時間建議要橫跨到2008年的時間,這樣就能知道我們的投資組合的跌幅狀況

如果要回測的美股公司或是ETF是在2008年後才成立的,那我們就很難知道這些投資產品遇到危機時的績效表現如何,這時可以嘗試看看能否找到替代的投資標的

比方追蹤S&P500指數的ETF=>VOO是在2010年才成立,那我們可以用也是追蹤S&P500指數的ETF=>SPY來取代VOO,SPY早在1993年就存在ETF

回測工具介紹

這次要介紹的回測工具是 Portfolio Visualizer 網站的一個功能,Backtest Portfolio(回測組合)

▼當點開Backtest Portfolio就可以設定要回測的標的

每個欄位的意思是
●Time Period:時間段,選Year-to-Year
●Start Year:要開始回測的年分
●End Year:結束回測的年分
如果Start Year和End Year都不設定,系統會抓最長時間的歷史數據

●Include YTD:是否包含今年年初至今
●Initial Amount:初始本金,一開始有投入的資金
●Cashflows:是否要固定投入資金
●Contribution Amount:可以填入固定投入的金額是多少
●Inflation Adjusted:通貨膨脹調整,選No

●Contribution Frequency:選擇是每月、每季還是每年投資資金
●Rebalancing:是否有要做再平衡,選Rebalance annually(每年再平衡),設定是每年投入時,維持一定比例的股債
●Display Income:是否顯示配息,選No
●Benchmark:選擇比較基準,選None
●Portfolio Names:替投資組合命名

▼再來就可以看到Portfolio Assets(投資組合資產),根據想要回測的標地輸入名稱跟比例,然後按下Analyze Protfolios就可以看到數據結果

示範回測不同的投資組合

這次回測的投資組合有三個不同的ETF,會配置三組不同的比例來做示範,看哪個投資績效會比較好。回測的時間會經歷過2008年的金融海嘯

SPY: 標普500指數ETF
QQQ: 納斯達克100指數ETF
TLT: 20年期以上美國公債ETF

示範組合組合比例組合比例組合比例
SPY35%40%45%
QQQ35%40%45%
TLT30%20%10%

▼設定條件如下圖,初始本金10,000,固定每年再投入10,000元的投資方式來看看績效如何

▼在Portfolio Assets(投資組合資產)輸入要測試的比例,按下Analyze Protfolios

回測只代表過去績效

SPY、QQQ和TLT從2008年~2020年投資組合的績效年化報酬率高達32.46%~33.36%

債券比例只有10%的投資組合績效最好,但是在金融風暴時須承受最高的虧損31.95%,大部份投資人在這時候可能就會認賠售出,之後也不敢進場投資

▼從線圖中看到2008年~2009年的經濟危機中,投資本金持續減少後來美股開始了十年的牛市,透過定期定額投資,本金也持續增加

▼在回測中顯示只有在2008年和2018年投資獲利是虧損,其他都是有獲利的

▼還可以看出回測每一年的投資項目的報酬率是多少

透過此次回測的結果可以知道,在投資組合中配置一定比例的債券,遇到金融危機時發揮了一定程度的避險效果,在2008年時債券持股30%時下跌17.31%,而債券持股10%時下跌高達31.95%

一定要知道回測只代表投資組合過去的表現,不代表未來績效的好壞,但是從過往歷史的軌跡來看,股市長期的趨勢都是向上發展,只要掌握了好的標的長期持有,有很高的機率能有不錯的報酬

結論分享

回測是我們站在現在來回顧已經知道的趨勢,可以試想看看如果身處在2008年股市大跌的趨勢時,有多少人能承受30%的虧損而不賣出?有多少人有勇氣在下跌的時候加碼投資?

所以才說在投資時有些事情當下看不清楚局勢,通常要多年以後才明白其意義所在,因為對於未來未知,通常會讓人很難做出判斷

透過這次回測歸納出的幾項重點
1.投資是需要紀律,不要受到短期波動影響
2.透過長期持有,定期定額投資依舊能有不錯報酬
3.持有債券確實能有避險效果,但是時間拉長持有債券比例越低,報酬率會比較高

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