美股波音股票下跌25%值得進場投資嗎,全球大型民航機製造商

美股波音股價從2019年2月的440美金到現在2020年1月的330美金幾乎下跌了25%,到底這家全球唯二的大型民航機製造商波音經營發了什麼事情呢?

主要原因是從2018年10月波音生產的飛機737MAX疑似感測器有問題導致發生了兩起重大意外的空難,後續波音737MAX所有飛機停飛,讓公司營運受到極大挑戰,股票隨之下跌至今

波音公司介紹

波音公司是美國一家開發、生產及銷售飛機、運載火箭、飛彈和人造衛星等產品,為世界最大的航天航空器製造商。現在為美國製造民航客機的公司,與歐洲空中巴士公司同為世界唯二的大型民航機製造商

波音同時是全球第二大國防承包商,主要生產軍用飛機、導彈以及運載火箭等產品,是美國航空航天局(NASA)最大的承包商。軍售武器數量僅次於美國公司洛克希德·馬丁

波音公司財報

針對波音(美股代號BA)的財報會分成損益表、資產債表、現金流量表依序說明,圖表中的數字單位都是以美金千元為單位,需特別留意

損益表

從總收入來就可以知道737MAX的事件讓波音整體營收減少到870億美元,目前約有400台737MAX暫停出售,而每台飛機就算不飛行,每月都需要有例行的保養跟停機的費用需要支付,可想而知波音面臨的巨大的營運壓力

資產負債表

波音的資產提高的原因是超過400架的737MAX列為庫存,視為波音的資產,而負債也提高的原因是400架暫停販售的737MAX視為遞延收入的負債(這是財務認列的方式)

航空製造業原本就是個投入成本很高的行業,波音的負債一直以來都比目前資產高出不少

現金流量表

因為737MAX暫停售出,導致營運現金流大幅減少,進而影響整體自由現金流也連帶下降。而且目前美國航空公司正與波音商討客機停飛的補償方案,相信對於波音的考驗還沒結束

波音公司股價

波音(美股代號BA)目前股價332.76,距離高點440.6相差24.48%,如果2019年波音完整財報公布不如市場預期,或許還會有一波下跌趨勢,作者目前會保持觀望中

目前市值: 187B
追蹤本益比: 51.03
預計EPS: 6.52
ROE: 暫不參考

ROE不參考的原因是波音有很高的負債比例,導致股東權益占比較低,所以ROE浮動很高,可以暫時忽略,分析其他財報數字

波音公司現況

波音雖然在民航機上受到打擊,在軍事國防上的收益依舊維持不錯的成效,由其未來太空產業是各國必爭之地,波音在航天航空器製造上的護城河,是很難有其他家公司能夠取代的

因為販售這些國防跟太空產業的設備延伸出的後續服務,包括訓練飛行員的模擬系統、提供數據演算的服務、後續設備保養等相關業務,能將持續為波音帶來營收

照片來源今周刊

當然最重要的是737MAX的設備問題如果能順利在2020年時通過檢驗完成銷售,將是波音的一大關鍵

結論分享

航空製造業的技術跟資金門檻非常高,市場主要被美國的波音跟歐洲的空中巴士瓜分,而且波音跟美國國防的合作密不可分,相信美國政府也不會讓波音的營運受到影響

另外近期美伊的軍事緊張,連帶會讓美國特有的軍工複合體持續看漲,波音也將在其受惠,只要能移除社會大眾對於737MAX的安全疑慮,波音依舊是能長期持有的美股公司

波音的股息收益約為2.47%,波音對於喜歡穩定配合而且產業市占率相對穩定的人來說還是個不錯的投資選項,對於作者來說如果波音的股價能在300~310之間或許是個不錯的買入點

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9 thoughts on “美股波音股票下跌25%值得進場投資嗎,全球大型民航機製造商

  • 2020 年 1 月 10 日 at 15:24
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    感謝版主專業的介紹分析 ~等我觀察他一陣子~再來設定買進點摟~!

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