美股皇家加勒比郵輪RCL,受疫情重挫40.5%股價分析

從年初開始的新冠肺炎疫情持續到現在依舊沒有暫緩的趨勢,還從原本的中國延燒到日本跟韓國也出現重大疫情社區感染,而歐洲也不能倖免義大利也開始出現疫情災情

因為歐洲疫情開始,連帶影響到歐美投資者的信心,導致美股出現暴跌狀況,而郵輪業、航空業和旅遊業首當其衝,這次介紹的美股皇家加勒比郵輪(美股代號RCL)也深受其害,股價重挫40.5%

等下來介紹RCL整體經營狀況跟財務分析,看現在是否可以進場投資,後面告訴你

皇家加勒比郵輪公司介紹

皇家加勒比郵輪(美股代號RCL)是全球規模最大郵輪公司之一,經營渡假性郵輪船隊。主要服務對象為渡假性郵輪產業,提供不同需求的行程像是現代、高級、豪華層級,亦有經濟型和豪華精緻類型

目前總共有等六個品牌共44艘郵輪,可航行全球七大洲共480個目的地,能夠依照消費者的需求來設計航線,並在全球做船隻的調度,為了在目的地能夠優先使用到較好的設施,甚至會與當地政府或是民間合作,在一些基礎建設上做投資

而郵輪產業大部分的營收都來自於船票,如何透過不同的品牌行銷風格、船舶和娛樂規模做出差異性,而皇家加勒比針對不同的郵輪大小區分成不同的等級,由大到小依序為

● 綠洲級郵輪
● 量子級郵輪
● 自由級郵輪
● 航行者級郵輪
● 燦爛級郵輪
● 夢幻級郵輪
● 君主級郵輪
● 女皇級郵輪

皇家加勒比郵輪公司財報

針對皇家加勒比郵輪(美股代號RCL)的財報會分成損益表、資產債表、現金流量表依序說明,圖表中的數字單位都是以美金千元為單位,需特別留意

損益表

皇家加勒比郵輪總收持續成長到約110億美元,而淨利潤為17.16%代表營運成本跟毛利都控制比CCL來的好(全球最大郵輪嘉年華)。可見在營運管控上有一定的水準

資產負債表

郵輪屬財務高槓桿的產業 (初期營運成本已經投入,但是生意好的時候,並不會增加額外的成本)。但是一遇到經濟不景氣,整體營收會受到不小影響

RCL從財務面不管是流動比率0.15或是負債比59.89%來看,CCL嘉年華郵輪在資產負債的控管表現較佳

現金流量表

營業現金流比自由現金流穩定得多,只要受到投資現金流影響(投資建構新的郵輪)和集資現金流(公司策略是否回購股票),目前整體郵輪產業跟疫情是否有效控制影響很大

皇家加勒比郵輪公司股價

因為新冠肺炎疫情的影響對於觀光旅遊業受到不小衝擊,尤其義大利的羅馬是許多郵輪的母港,而義大利也是歐洲第一個爆發疫情的國家(不知道是否有關連)目前RCL股價從年初高點的135.05重挫40.5%到現在的80.41

目前市值: 16.81B
追蹤本益比: 8.99
預計EPS: 8.946
ROE: 15.45%

皇家加勒比郵輪公司現況

鑑於疫症爆發,皇家加勒比於早前宣佈取消海洋光譜號的最少三個航次。該船原定2月初從上海出發。按照疫情還沒有緩和的趨勢亦可能會取消其他航次。在2020年預計亞太區收益佔比超過16%

另外也取消了在東南亞的18條遊輪,並更改了其他航次的路線,RCL預計此舉將使其2020年EPS估計從10.40~10美元減少0.65美元,如果皇家加勒比郵輪公司不得不取消在四月底之前所有亞洲郵輪活動,那麼今年預計再減去每股0.55美元的EPS

結論分享

相對其他旅遊產業來說(包含航空以及陸地上的旅遊) ,全球郵輪產業所佔的佔有率還是相當小,有很大的成長空間,很多郵輪的乘客也是第一次搭郵輪不是常客

對於有搭過郵輪的人來說是CP值頗高的旅遊方式之一。因為沒有舟車勞頓的感覺,郵輪上又有各式各樣的遊樂設施,但是花費可以便宜15%~45%。是不錯的旅遊選擇

近期受到疫情恐慌的情緒,加上郵輪又是超大型的密閉空間,要讓人們可以安心體驗郵輪的旅遊行程還需要一段時間克服,但是這個產業絕對不會消失

只要郵輪公司在財政上面能維持營運,現在股價處於相對低點是個不錯的入手時機,但絕對要做好長期持有的心態(至少3年以上)

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*免責聲明:以上為個人看法並非投資建議,所有交易皆存風險,請謹慎評估投資
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5 thoughts on “美股皇家加勒比郵輪RCL,受疫情重挫40.5%股價分析

  • 2020 年 3 月 18 日 at 16:11
    Permalink

    目前價位在20-30塊左右,作者從財報上判斷 覺得RCL有可能破產甚至倒閉嗎?

    Reply
    • 2020 年 3 月 18 日 at 17:23
      Permalink

      就如同現在航空業一樣需要動用到政府的紓困計畫,不然無論是航空或郵輪業都一定有倒閉的機會。但是航空業相對來說是剛需,而郵輪業不是,所以如果是我來看CCL的財政狀況比RCL好

      Reply
      • 2020 年 4 月 1 日 at 19:27
        Permalink

        CCL买来收,吃dividen. 可以吗?

        Reply
        • 2020 年 4 月 4 日 at 13:45
          Permalink

          目前CCL正在發行新股來籌措資金度過這次危機,目前這次疫情危機已經有一些公司會暫停股票回購,甚至是停發或減少派發股息,相信CCL的股息政策也會受到影響,現在要買CCL的股票就要做好是長期投資的心理準備!!

          Reply
  • 2020 年 3 月 9 日 at 17:30
    Permalink

    與作者同感,郵輪產業應不會消失,只是需要點時間等消費者恢復信心

    Reply

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