美股達美航空DAL分析，巴菲特前十大持股公司之一

2020 年 3 月 5 日2021 年 5 月 28 日 Sam

既之前受到疫情影響導致觀光旅遊中的郵輪產業，像是郵輪美股CCL、RCL股價下跌不少。這次要來介紹航空業美股DAL達美航空也深受其害，股價從62.03下跌將近25.55%到現在46.18

當中值得一提的是巴菲特的波克夏公司以以大約4,530萬美元購入DAL超過97.6萬股，每股平均作價46.4美元，令總持股量增至約7,190萬股。真實演繹了別人恐懼我貪婪加持DAL股票

等下來介紹DAL整體經營狀況跟財務分析，看現在是否可以進場投資，後面告訴你

內容目錄

達美航空公司介紹

達美航空公司(美股代號DAL)成立於1924年總部在喬治亞州，為全球乘客及貨物提供定期航班運輸服務，是全世界最大的航空公司之一，也美國客運量前二大的航空公司。業務主要分為兩大部門，航空公司和煉油廠

公司擁有不同的銷售管道，包括電話預訂、公司網站銷售delta.com、實體店面和線上旅遊網站銷售機票。還提供專門第三方保養和維修服務以及機組人員、專業安全和培訓服務以及航空解決方案

在服務方面達美航空獲得了連續五年，最受歡迎的航空公司，另外也是2017年獲選最準時的航空公司。這些都是不錯的成績跟表現

達美航空公司財報

針對達美航空公司(美股代號DAL)的財報會分成損益表、資產債表、現金流量表依序說明，圖表中的數字單位都是以美金千元為單位，需特別留意

損益表

達美航空總收益每年都有不錯的成長，2019年還提升到470億美元淨利潤有10.41%。而美國最大的航空公司美國航空的淨利潤只有3.68%，相比達美航空優異許多。當然受到疫情影響2020年航空業的收益勢必會受到影響

資產負債表

航空業跟郵輪業一樣屬財務高槓桿的產業（初期營運時需投入一定成本，但是生意好的時候，成本不會增加太多）。但是一遇到經濟情勢低迷，整體營收會受到一定的影響

達美航空DAL的流動比率為0.41而負債比為76.2%，如果是跟美國科技業相比這樣的財務數據一定不好。但是我們需和同行業比較為準，而美國航空的負債比竟然高達100.2%

現金流量表

達美航空DAL在現金流量上表現也不錯，分別在營運現金流跟自由現金流上都是這三年的新高，對於目前疫情嚴峻的情況下，有良好的現金流可以做緊急的應用

達美航空公司股價

因為疫情的關係，波克夏公司加碼購增持了達美航空的股票，平均購買的價格為46.4美元，而目前DAL的股價為46.18，代表現在的股價比波克夏公司持有得來的低

目前市值: 29.56B
追蹤本益比: 6.45
預計EPS: 7.314
ROE: 31.04%

達美航空公司現況

雖然受到疫情影響整體航空業，但是達美航空也在積極應對環境挑戰。近日該公司宣布了一項10億美元的計劃，到2030年成為世界上第一家碳中和的航空公司

儘管這對目前的投資者並沒有立即影響，但如果不遵守新的監管標準，未來可能導致巨額罰款。而公司提早佈局避免未來會產生的費用，這對投資者來說是一個積極的信號

目前達美航空有望在未來五年內實現不錯的財務業績，而其股票的本益比僅為6.45，遠低於過去五年的11.64的平均倍數，而航空業十年本益比的中位數為19。可見股價目前處於低估狀態

結論分享

從達美航空DAL跟美國航空AAL相比，在財務報表上的數字確實是DAL勝出許多，目前股價確實處於相對低點，這為投資者創造了一個吸引人的機會，波克夏公司在上週已經加碼投資了

儘管疫情有可能會擴大影響觀光旅遊產業。不過目前美國的疫情還在控制範圍內，美股呈現恐慌性賣壓導致股價下跌，相信疫情結束後DAL股價能回到應有的水準

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*免責聲明：以上為個人看法並非投資建議，所有交易皆存風險，請謹慎評估投資

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